Bloomberg сообщил об «очереди инвесторов» на «оборонные облигации» ЕС
В случае запуска в ЕС постоянно действующей программы эмиссии облигаций, за счет которых будут финансироваться оборонные расходы Евросоюза и наращиваться его военный потенциал, недостатка спроса на такие бумаги со стороны инвесторов не будет. Об этом говорят опрошенные Bloomberg представители инвесткомпаний; в материале агентства отмечается, что такие инвесторы уже «выстроились в очередь».
«Инвесторы жаждут таких облигаций», — сказал Брайан Мангвиро, портфельный менеджер компании Barings, уже инвестирующей в долговые обязательства ЕС.
«Я бы не беспокоился об отсутствии спроса», — поддержал его старший портфельный менеджер RBC BlueBay Asset Management Каспар Хенсе.
В Bloomberg отметили, что менеджеры инвестиционных фондов, которым остро не хватает ценных бумаг с рейтингом AAA, требуют увеличения выпуска таких облигаций за счет выхода на рынок новых бондов ЕС. К настоящему моменту совокупный объем выпуска таких бумаг оценивается в €450 млрд, в основном это облигации, выпущенные для финансирования расходов. При этом только в феврале 2024 года объем поданных инвесторами заявок на покупку новых облигаций ЕС составил около €81 млрд, что в 27 раз превысило объем выпуска бумаг (€3 млрд). Такой показатель стал абсолютным рекордом для европейского рынка публичных синдицированных долговых обязательств, отмечает Bloomberg.
Выпущенные ЕС облигации приносят инвесторам больший доход по сравнению с бондами отдельных стран Евросоюза. В частности, облигации ЕС со сроком погашения в 2034 году торгуются с доходностью 2,9%, в то время как доходность аналогичных облигаций Германии составляет менее 2,2%, а доходность французских облигаций с погашением в 2033 году — 2,7%. Однако Bloomberg отмечает, что в случае запуска ЕС постоянной и масштабной программы заимствований доходность бумаг может снизиться.
Опрошенные Bloomberg эксперты особо отметили, что выпуск «оборонных облигаций» от имени ЕС в целом сократил бы потребности в заимствованиях для отдельных государств союза. А для некоторых из них это критически важно, так как, по данным германского института Ifo, в семи европейских странах НАТО, в том числе в Италии, платежи на обслуживание долга уже превышают оборонные расходы. «Прелесть облигаций ЕС в том, что долг не фигурирует в вашей национальной статистике», — добавил главный экономист немецкого банка LBBW Мориц Кремер, по словам которого такие заимствования помогли бы отдельным странам избежать нарушения действующих в ЕС норм по объему бюджетного дефицита.
«Оборонная программа ЕС, финансируемая за счет долга, была бы очень желанным событием», — полагает Каспар Хенсе, сравнивший запуск такой программы заимствований с действиями первого министра финансов США Александра Гамильтона, при котором федеральный центр принял на себя долги штатов, что позволило сплотить страну после победы в Войне за независимость.
